Выберите свой город
От выбранного города зависит представление информации на страницах (например, цены и контакты). Или ищите от А до Я
En | Ru

Деньги и кредит. Рынок факторинговых услуг в условиях кризиса и посткризисного развития экономики России

В статье рассматриваются основные этапы развития факторингового рынка России, анализируются основные источники роста, сопоставляются различные точки зрения на будущее рынка факторинга. В заключение автором сформулированы проблемы, сдерживающие развитие рынка факторинга, и предложены пути его дальнейшего развития.

The article dwells on the main stages in the development of the Russian factoring market, analyses key sources of growth, compares various opinions on the factoring market's future. In conclusion the author formulates problems hampering the development of the factoring market and suggests ways for its further development.

***

Реформирование экономики в России сопровождается развитием новых для нас финансовых инструментов, к числу которых относится и рынок факторинговых услуг.

Факторинг, как известно, это расчетно-кредитный инструмент, способ кредитования поставщика под уступку права денежного требования к покупателю. В соответствии с Конвенцией о международном факторинге, принятой в 1988 г. Международным институтом унификации частного права (ЮНИДРУА), операция считается факторингом в том случае, если она удовлетворяет хотя бы двум требованиям из следующих четырех: наличие кредитования в форме предварительной оплаты долговых требований; ведение бухгалтерского учета поставщика, прежде всего учета реализации; инкассирование его задолженности; страхование поставщика от кредитного риска.

Самый значимый эффект факторинга заключается в том, что он трансформирует дебиторскую задолженность поставщика в наличность, решая тем самым ряд проблем и обеспечивая выигрыш для всех трех субъектов факторингового треугольника: поставщика, фактора (посредника - банка или факторинговой компании) и покупателя.

Факторинг в России в условиях дефицита оборотного капитала и с уходом в прошлое кредитования под расчетные документы в пути играет незаменимую роль для предприятий. Однако в условиях гиперинфляции 1990-х гг. он не мог развиваться нормально, кроме того, в эти годы в России практически отсутствовала единая методика проведения факторинговых операций, соответствующая научная и методическая литература, обобщающая мировой опыт в данной области, что привело к неправильному пониманию сущности факторинга.

Интерес к факторингу значительно возрос в начале 2000-х годов. За три года (2002-2005 гг.) объем факторинговых операций увеличился более чем в 12 раз и составил в 2005 г. 155,7 млрд рублей.

Если оценивать факторинг в целом в докризисный период, то можно выделить несколько основных источников роста факторингового рынка в России. Это, во-первых, экономический рост в России, который с 1999 г. в среднем составлял 7% в год. Во-вторых, наличие "дешевых" денег на мировых рынках, которые российский бизнес охотно заимствовал для реализации своих проектов (только в 2006-2007 гг. объем зарубежных инвестиций в российский реальный сектор вырос в 2,5 раза). В-третьих, сохранялась тенденция расширения рынка за счет усиления спроса на данную услугу со стороны торговых компаний. В-четвертых, продвижение факторинга в регионы, а также появление новых участников.

Рост продолжался вплоть до середины 2008 г. Начавшийся кризис на мировом финансовом рынке не обошел и Россию: произошло резкое падение на фондовом и финансовом рынках, замораживание кредитного рынка, а затем и снижение в первом полугодии ВВП на 10,4% и промышленного производства на 14,8% [1].

Темпы роста факторинга снизились с 80,2% в 2005 г.; 90,6% в 2006 г.; 74,0% в 2007 г. до 16,7% в 2008 г. [2]. Рынок факторинга в первом полугодии 2009 г. сократился в два раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Главные причины - ограничения по финансированию и ужесточение требований к клиентам и дебиторам. По данным "Эксперт РА", объем рынка факторинга в первом полугодии 2009 г. составил 170 млрд руб. Падение связано с двумя основными проявлениями финансового кризиса на рынке факторинга: банкротством ФК "Еврокоммерц" (лидер рынка по итогам прошлого полугодия) и общим сокращением деловой активности. Если не учитывать результаты ФК "Еврокоммерц" в объемах рынка факторинга, то за первое полугодие 2009 г. рынок сократился на 33%.

В настоящее время на российском рынке можно условно выделить три категории факторов: а) факторинговые подразделения банков, которые финансируются самими кредитными организациями; б) дочерние компании банков, получающие средства от родительских финансовых институтов; в) независимые компании, обладающие существенно большей гибкостью в привлечении средств, что обеспечивает им относительную свободу в ведении бизнеса. Большинство факторов на российском рынке является подразделениями банков и поэтому в первую очередь пользуется ресурсами кредитной организации.

Если еще несколько лет назад число участников российского рынка факторинга не превышало пяти, то сегодня их уже более ста, ведущими из которых до второго полугодия 2008 г. являлись несколько факторинговых компаний: "Еврокоммерц", Национальная факторинговая компания (НФК), "Петрокоммерц", занимавшие 73% рынка и охватывавшие разные сегменты рынка, в результате чего между собой практически не конкурировавшие. Во втором полугодии 2008 г. в связи с кризисом положение резко изменилось: лидером факторинга по итогам 2008 г. в России становится Промсвязьбанк, занимающий 23,5% рынка.

Значительно расширился и ассортимент предлагаемых услуг. Лидеры рынка располагают мощными программными продуктами и математическими моделями, позволяющими обеспечить высокое качество бизнес-процессов и приемлемую эффективность риск-менеджмента. Многие банки (факторинговые компании) в России проводят диверсификацию факторинга и расширение ассортимента. Чтобы привлечь новых участников, факторы начали развивать для них специальные факторинговые продукты.

Специализированные участники, в отличие от банков, разделяют продуктовую линейку не по нюансам в условиях обслуживания, а по целевому назначению продуктов и их функциям. В результате факторинговое финансирование становится лишь одной из ассортиментных позиций. Некоторыми банками разработаны специальные программы для малых предприятий: например, "Факторинг-экспресс" с максимальной суммой финансирования около 1,2 млн руб., а некоторые банки допускают уровень в 500 тыс. руб. Так, "Стройкредит Факторинг" снизил требования по среднемесячному обороту компаний с 3 млн руб. до 500 тыс. руб., открыв доступ к услуге представителям малых предприятий. Для банка "Стройкредит" привлекательность малых предприятий связана с возможностью диверсифицировать факторинговый портфель, а специализированное программное обеспечение позволяет снизить издержки обслуживания этой категории клиентов.

ФК "Еврокоммерц" определила некоторые стандарты предоставления финансовых услуг на рынке факторинга в зависимости от потребностей клиента: "Безлимит" (с неограниченным объемом средств), "Экстренный", "Антириск", "Двойной" (позволяющий финансировать как продажу, так и покупку товара), "Нестандарт" (позволяющий формировать индивидуальные программы и сочетать различные позиции ассортиментного ряда) [3]. Разработан также ряд технологий, оптимизированных под нужды малого и среднего бизнеса, например, Factor On-Line - единая электронная факторинговая система для обслуживания клиентов компании в режиме реального времени.

В НФК программа носит название "Факторинг-финанс". Кроме того, в компании существует "Факто-рингеигнал" - профессиональная система управления дебиторской задолженностью, и "Факгоринггарант" -поручительство за дебиторов по поставкам с отсрочкой платежа.

Для обслуживания малых и средних предприятий в 2007 г. НФК запустила совместный проект с "ОФК "УРАЛСИБ-Факторинг" по предоставлению нового продукта "Экспресс-факторинг" (быстрое принятие решения о выдаче денег без привлечения андеррайтеров, с использованием скоринговых моделей) для факторингового обслуживания малых предприятий. Максимальная сумма финансирования сделки - 3 млн руб. при 80% выплаты [4]. Аналогичный продукт появился у МФК "ТРАСТ" и Пробизнесбанка.

В 2007 г. были предложены новые продукты: в МДМ-банке - в составе акции для малого и среднего бизнеса, в Москоммерцбанке - в дополнение к его кредитным программам, в ВТБ - в рамках развития партнерства с Национальной факторинговой компанией, в МКБ создали особую программу для малого бизнеса, в банке "Авангард" - новую факторинговую программу как разновидность "беспроцентной рассрочки платежа".

Факторы предлагают клиентам электронную систему документооборота - аналог системы "Клиент-банк". Пользователь в режиме on-line может проконтролировать платежи от дебиторов, начисление комиссий и другие важные вопросы. По той же системе он может передавать электронные документы. Клиенты имеют доступ к аналитической системе "е-факторинг", позволяющей анализировать взаимоотношения факторинговой компании и клиента. Такая система важна продавцам, имеющим широкую сеть покупателей: возможность контролировать работу фактора и деятельность контрагента помогает выстраивать прозрачные отношения с клиентом и стимулирует развитие факторинга.

В последние годы в России наблюдается тенденция к сегментации рынка на определенные целевые группы в зависимости от размеров бизнеса клиентов (крупный, средний и малый бизнес).

Факторинг является привлекательным инструментом для всех групп предприятий независимо от размера. Для малых - поскольку позволяет им получать финансирование без залога. Для средних предприятий в факторинге более важно страхование рисков и управление дебиторской задолженностью. Крупным предприятиям факторинг позволяет уменьшить дебиторскую задолженность без увеличения кредиторской, что особенно актуально, если предприятие намерено привлечь инвесторов.

Однако, несмотря на все преимущества, проведение факторинговых операций сопряжено с рисками. Основными причинами возникновения непредвиденных и рисковых моментов в России являются нестабильная экономическая ситуация в стране, несовершенная законодательная база, недостаточный уровень менеджмента.

Риски при заключении факторингового договора, недостаток достоверной информации о клиентах банка, сложности с налаживанием работы со стандартизированными продуктами - все это приводит к тому, что наиболее важную роль начинают играть факторы, связанные с необходимостью построения, функционирования и развития инфраструктуры факторингового рынка, которая должна представлять собой совокупность или систему предприятий и связей между ними, призванных обслуживать отношения между кредитором и заемщиком. Данная инфраструктура и взаимоотношения участников должны строиться на рыночных принципах, причем в качестве товара должны выступать не только кредитные продукты, но и информация, требуемая для обеспечения этих отношений. При этом важны координация в создании и порядке доступа к информации, исследование реальных информационных потребностей [5].

Как отмечалось, в России факторинговые услуги оказывают в основном банки, а не факторинговые компании, как за рубежом. Интерес к факторингу, проявляемый коммерческими банками, представлялся вполне оправданным, так как данный рынок привлекателен высокой динамикой развития, доходностью продукта и предполагает использование краткосрочных кредитных ресурсов.

Кризис ликвидности выявил целый ряд проблем в деятельности факторинговых подразделений банков и заставил искать новые источники фондирования, а также кардинально менять подход к оценке рисков и управлению ими. Основной проблемой осуществления факторинговой деятельности в банке является совершенно иная система принятия решений, чем в кредитном подразделении банка. Факторинг является привлекательным для банков лишь в тактической перспективе для запуска нового продукта, расширения продуктовой линейки. Риски по факторингу считаются выше, чем по кредитам (наличие залога всегда рассматривается руководством банка как более значимый фактор снижения риска, чем наличие уступленного денежного требования). В действительности же риски факторинга не столь высоки, если использовать специфическую скоринговую систему оценки рисков, но это не соответствует подходам банка к технологиям оценки рисков. Как показал финансовый кризис, в большинстве банков такой системы не было, использовалась система оценки, близкая к кредитной, в результате чего факторингу приходилось приспосабливаться к кредитным технологиям, что, конечно же, негативно сказалось на оперативности принятия решений.

Поэтому представляется необходимым создание специализированных факторинговых компаний, что подтверждает и опыт зарубежных стран. Приведем некоторые данные Всемирного банка о соотношении объемов продаж факторинговых услуг в разных странах мира и ВВП этих стран в 2008 г.: Австрия - 1,2%, Германия - 1,6%, с одной стороны; с другой стороны, Италия - 11,9%, Великобритания - 10,5%, Португалия -9,8% [6]. В тех странах, где этот показатель высок, факторинг дальше всего от банковского бизнеса. В связи с этим в России было бы целесообразно создание органа регулирования или саморегулирования рынка факторинговых услуг.

В настоящее время на рынке факторинговых услуг уже работает ряд финансовых институтов как федерального, так и регионального уровня. Увеличение объемов факторинга происходило и за счет экспансии факторов в регионы - региональные компании готовы предложить клиентам более выгодные условия и тарифы финансирования.

Большая часть факторинговых сделок заключается в Москве и Санкт-Петербурге (58%), хотя их число снизилось по сравнению с 2007 г. (62%). Довольно динамично факторинговый рынок развивается в Приволжском (около 14%), Сибирском (8,3%), Уральском (6,9%) и Дальневосточном федеральных округах (его доля в региональной структуре факторинга составляет всего 0,7%, но при этом объемы уступленных требований в регионе выросли по сравнению с первым полугодием 2007 г. в 5,3 раза). Доля Сибирского федерального округа в общем объеме сделок, финансируемых по факторингу, в 2008 г. составила около 7,7 млрд долларов.

Такая дифференциация показателей, характеризующих рынок факторинга по регионам, обусловлена неравномерным развитием отраслей и региональных экономик [7].

Существуют разные взгляды на перспективы факторингового рынка. По инициативе Промсвязьбанка информационный портал Factorings.ru методом телефонного интервью с 12 по 15 мая 2009 г. провел опрос компаний и банков - участников рынка для определения состояния рынка и последствий финансового кризиса. В опросе приняли участие 33% от общего числа зарегистрированных на 1 апреля 2009 г. на портале Factorings.ru компаний и банков, предоставляющих услуги факторинга. Итоги интервьюирования: большинство (63%) компаний и банков отметили заметное снижение объемов бизнеса в I квартале 2009 г., 14% оценили их как стабильные, а 10% опрошенных участников сообщили о росте своих портфелей, 13% затруднялись с ответом. Вместе с тем 73% опрошенных продолжали оказывать факторинговые услуги с финансированием, 68% респондентов не планируют покидать рынок, 25% - по различным причинам не будут возобновлять это направление деятельности даже после кризиса, а 7% -на момент опроса не приняли решение о перспективах оказания факторинговых услуг. Доля факторов, свернувших бизнес в I квартале 2009 г. и ранее, достаточно высока - 27 % [8].

В период с мая по июль 2009 г. спрос на факторинговые услуги был незначительно ниже, чем за аналогичный период 2008 г. Однако в апреле 2009 г. количество заявок на факторинг более чем в 8 раз превосходило показатель 2008 г., в августе - более чем в 4 раза [9].

Около 65% общего объема заявок распределилось среди 20 факторов. Лидером по количеству обращении стал Промсвязьбанк. В первую пятерку попали два новых игрока - ВТБ Факторинг и Альфа-Банк.

Что касается прогнозов развития факторингового рынка в России, то, по оценке аналитиков рейтингового агентства "Эксперт РА", в 2009 г. прогнозируется рост объема данного рынка [10]. Наиболее оптимистичный прогноз, согласно исследованиям, находится в границах 5-10% роста рынка по отношению к 2008 г. На рынке факторинга останутся наиболее сильные и эффективные с точки зрения управления рисками участники [11].

Вероятнее всего, с рынка уйдут небольшие банки, в которых это направление было запущено еще до кризиса. Возможно, сократится количество неаффилированных с банками самостоятельных факторинговых компаний из-за отсутствия финансирования. В то же время можно рассчитывать на то, что банки, в которых факторинговое направление работает не один год и выделено в самостоятельное направление, будут сохранять и развивать его [12]. Для достижения успеха факторинговым компаниям, кроме финансирования, необходимо научиться предоставлять клиентам качественные и гибкие услуги по защите от рисков, управлению и сбору дебиторской задолженности, экспертизе дебиторов, обладать передовыми технологическими решениями.

Представляется, что до 2012 г. сохранятся трудности в сфере финансирования в финансовой системе, что скажется, конечно же, и на факторинговом рынке. Но, несмотря на это, можно ожидать, что в ближайшей перспективе в России будет создан цивилизованный рынок факторинга, - это вопрос времени и налаживания технологий в соответствии с мировыми стандартами. Развитию факторинга будут способствовать все меры государства, направленные на "вывод из тени" предприятий малого и среднего бизнеса. Именно поэтому участники рынка вправе рассчитывать на совершенствование законодательно-правовой базы и государственную поддержку их деятельности [13].

 

Список литературы

1. Экономист. 2009. № 9.

2. Рейтинг "Эксперт РА" по данным анкет факторов.

3. Антропова Т. Факторинговые компании осваивают малый бизнес. Деловой Квартал. Нижний Новгород. 2007. № 5.

4. Антропова Т. Факторы разрабатывают специальные предложения для МСБ. Деловой квартал. Нижний Новгород. 2008. № 5.

5. Дроздовская Л. П., Рожков Ю. В. Информационно-кредитный рынок: формирование и регулирвание // Банковское дело. 2008. № 7. С. 51-55.

6. www.factoringpro.ru

7. Катина О. Рост на фоне кризиса. Эксперт РА. 2008. №44. С. 108-114.

8. www.credits.ru

9. Как меняется спрос на факторинг. Factorings.ru, 2009.

10. Склифасофский П., Орленко И. Ростовская область: кому выгоден факторинг. ИА "Альянс Медиа" 20.05.2009.

11. Корякин М. Состоялась V Ежегодная профессиональная конференция "Факторинг в России - 2009". Эксперт РА, 26.05.2009.

12. Факторинг в кризис, www.factoringpro.ru Эксперт Урал, 2009.

13. Куликов А. Г. Деньги, кредит, банки. М.: ЗАО "Кно-Рус", 2009. С. 507-508.

 

Автор - Т. А. Маханова, аспирантка кафедры отраслевой экономики и финансов Российской академии государственной службы при Президенте Российской Федерации