Что такое доверительное управление

Как работает доверительное управление

Доверительное управление можно сравнить с ремонтом в квартире. Можно заняться им самостоятельно: укладывать плитку, красить потолок и клеить обои. Для этого придется потратить время на выбор материалов, замеры и сам ремонт.

Другой путь — нанять профессиональную бригаду. Подписать договор и полностью доверить им ремонт в квартире. Так больше шансов сделать работу качественно и быстро.

Так и в инвестициях. Когда инвестор открывает брокерский счет, он принимает все инвестиционные решения самостоятельно. Брокер выступает посредником между фондовой биржей и инвестором и совершает все сделки по распоряжению клиента.

Но для самостоятельных инвестиций нужны время и опыт, а результат целиком зависит от собственных решений. Для начинающих инвесторов это может быть непросто. Поэтому многие выбирают другой подход — доверительное управление.

Доверительное управление (ДУ) — услуга, при которой клиент поручает управляющей компании распоряжаться своим портфелем. То есть все инвестиционные решения в интересах клиента принимают профессиональные участники рынка. Они же совершают сделки и пересматривают состав портфеля.

Когда инвестор выбирает доверительное управление, ему достаточно примерно понимать, в какие инструменты он хочет вложить деньги, на какой доход и уровень риска рассчитывает. Это называется стратегией доверительного управления — она определяет, какая инвестиционная идея будет лежать в основе портфеля.

Например, в основе стратегии могут быть инвестиции в российские акции и корпоративные облигации. Или в драгоценные металлы и валюту. После того как инвестор выберет стратегию, он может следить за работой управляющих и периодически пополнять счет, если его устраивает результат.

Управляющая компания подбирает индивидуальную стратегию доверительного управления для каждого инвестора. Готовая стратегия учитывает инвестиционные цели, объем вложений и готовность к риску конкретного инвестора — то есть УК собирает портфель под клиента. Как правило для использования индивидуальной стратегии нужен значительный объем вложений — от нескольких миллионов рублей.

Почему инвесторы выбирают доверительное управление

Подходит новичкам. Доверительное управление — удобный инструмент для начинающих инвесторов, у которых недостаточно опыта. Самостоятельная торговля на бирже требует большой вовлеченности, поэтому ДУ также подходит тем, кому не хватает свободного времени на изучение рынка.

Чтобы использовать доверительное управление, не нужны знания и опыт в инвестициях. Все решения за инвестора принимает доверительный управляющий. Он будет следить за котировками, анализировать рынок и совершать сделки.

Можно получить более высокую доходность, чем по ПИФам. Доверительное управление и паевые инвестиционные фонды — похожие инструменты. Оба позволяют инвесторам вложиться в готовый портфель ценных бумаг. Однако в среднем доверительное управление приносит инвесторам большую прибыль, чем вложения в ПИФы.

С точки зрения закона ДУ — гибкий инструмент. Управляющие портфелями могут использовать разные подходы и инструменты — в отличие от управляющих фондами, где рамки более строгие и выбор ограничен стратегией ПИФа.

Помогает снизить риски инвестирования. Деньгами управляют квалифицированные эксперты — они знают, как застраховаться от рисков и работать со сложными инструментами. У управляющей компании есть возможность покупать активы, которые недоступны большинству инвесторов. Благодаря этому управляющие могут создавать более эффективные портфели, которые принесут большую доходность, чем самостоятельное инвестирование.

В чем особенности доверительного управления

Деньги инвесторов защищены законом. Работа управляющих строго регламентирована. Лицензии управляющим выдает Банк России: нельзя просто так прийти на рынок и начать управлять активами клиентов — нужно пройти подготовку и тестирование.

Право собственности на активы всегда остается у инвестора. Он может в любой момент вывести деньги со счета. Достаточно оставить минимальную сумму — неснижаемый остаток, указанный в договоре.

Доверительные управляющие не могут использовать деньги или активы клиента в своих целях. Поэтому даже если с УК что-то случится, клиент сможет перейти в другую компанию.

Гарантий доходности нет, как и в любых инвестиционных продуктах. Размер дохода зависит от многих факторов: рыночной ситуации, событий в экономике и политике, финансового положения эмитента. Клиент ДУ несет те же риски, что самостоятельный инвестор.

За свою работу УК получает вознаграждение. Деньгами инвестора активно управляют — это значит, что УК анализирует рынок и компании, принимает решения, платит бирже и депозитарию за сделки. Эти расходы покрывает комиссия. Она может рассчитываться по-разному:

комиссия за управление — процент от стоимости активов в портфеле. Как правило, она составляет не больше 5% в год.
комиссия «за успех» — процент от доходности портфеля, который берется, только если стоимость активов в портфеле растет. Комиссия «за успех» встречается в основном в стратегиях индивидуального доверительного управления.

Слишком высокие комиссии снижают потенциальную доходность инвестора, поэтому стоит оценить расходы, перед тем как подписать договор ДУ.

Коротко

При доверительном управлении клиент поручает управляющей компании инвестировать деньги с его счета, чтобы получить доход
Доверительное управление подходит тем, кто не готов заниматься инвестициями самостоятельно
Потенциальная доходность в стратегиях ДУ выше, чем в ПИФах
Управляющая компания подбирает активы индивидуально для каждого клиента