Что такое ключевая ставка и на что она влияет

Дата публикации: 11.09.2025

Ключевая ставка — это процент, под который Центральный банк дает деньги банкам и принимает их депозиты. Она формирует базу для всех остальных процентных ставок в экономике: от ипотечных до депозитных — банки ориентируются именно на нее.

Эта ставка задает тон всему финансовому рынку. Под влиянием ключевой ставки меняется и поведение компаний, и семей, и курс валют, и темпы инфляции.

• Что такое ключевая ставка ЦБ
• Зачем нужна ключевая ставка
• Как ключевая ставка влияет на экономику
• Что означает повышение ключевой ставки
• Что дает снижение ключевой ставки
• Причины изменения ключевой ставки
• Почему ключевые ставки различаются в разных странах
• Можно ли получить кредит по ключевой ставке
• Выводы

Для Банка России ключевая ставка — это ставка, по которой регулируется ликвидность банковской системы, то есть доступность денег для банков.

Решения по размеру ставки принимаются Советом директоров ЦБ восемь раз в год, и после каждого заседания публикуются пресс-релизы и комментарии.

Главная задача ключевой ставки — управлять экономической активностью и инфляцией.

• Она помогает задавать направление денежно-кредитной политики: ставку можно повышать, чтобы «заморозить» экономику, или снижать, чтобы ее стимулировать
• Ставка также влияет на курс валют, доходность облигаций и общее доверие к экономической политике ЦБ

Связь с инфляцией

Ключевая ставка — мощный инструмент против инфляции.

1. Повышение ставки делает кредиты для банков дороже, что приводит к повышению ставок по кредитам и депозитам для населения и бизнеса. Это замедляет потребление и инвестирование, снижая темпы роста цен.
2. Снижение ставки, наоборот, удешевляет кредиты. Люди и компании берут займы охотнее, тратят больше — это стимулирует спрос и может ускорить инфляцию.
3. По оценке Банка России, эффект изменения ставки на инфляцию проявляется не сразу, а через 3–6 кварталов.

Ключевая ставка — это сигнал для всей финансовой системы. Банки, инвесторы, компании и обычные люди ориентируются на нее при принятии решений о сбережениях, расходах и инвестициях. Ее изменения быстро отражаются на банковских продуктах, а через них — на экономике в целом.

Влияние на кредиты и депозиты

Кредиты

• При высокой ключевой ставке банки берут деньги у ЦБ дороже. Чтобы сохранить прибыль, они повышают проценты по кредитам. В итоге ипотека, автокредиты и потребительские займы становятся дороже.
• При низкой ставке заимствования обходятся дешевле, банки снижают проценты. Брать кредит становится проще и выгоднее.

Депозиты

• Когда ставка растет, банки предлагают вкладчикам более высокие проценты, чтобы привлечь деньги.
• При снижении ставки доход по вкладам уменьшается — хранить деньги в банке становится менее прибыльно.

Таким образом, ключевая ставка прямо влияет на доходность сбережений и стоимость заемных денег.

Влияние на потребление и инфляцию

Высокая ставка сдерживает потребительский спрос: кредиты дорогие, люди меньше берут в долг и меньше тратят. Спрос на товары и услуги снижается, цены растут медленнее — инфляция замедляется.

Низкая ставка стимулирует покупки: деньги в банке приносят небольшой доход, зато кредиты дешевые. Это подталкивает людей и бизнес к тратам и инвестициям. При большом спросе цены могут расти быстрее, и инфляция ускоряется.

Последствия для бизнеса

• Повышение ставки удорожает кредиты для компаний. Финансировать проекты становится сложнее, инвестиции откладываются. Компании могут замедлять расширение производства, сокращать расходы или замораживать новые начинания.
• Снижение ставки удешевляет заемные ресурсы. Бизнесу проще брать кредиты на модернизацию, расширение и запуск новых продуктов. Это повышает деловую активность и создает новые рабочие места.

Повышение ключевой ставки — это сигнал от Центрального банка, что он хочет замедлить рост цен и «остудить» экономическую активность. Чаще всего это происходит, когда инфляция растет слишком быстро, а спрос превышает предложение.

При высокой ставке кредиты обходятся банкам и их клиентам дороже, зато депозиты приносят больше дохода. Такой шаг обычно направлен на то, чтобы люди и компании меньше тратили и больше откладывали.

Последствия для граждан и компаний

Для граждан

• Дороже кредиты: ипотека, автокредиты и потребительские займы обходятся в большую сумму
• Выгоднее депозиты: процент по вкладам растет, сбережения в банке становятся более доходными
• Осторожнее траты: люди чаще откладывают крупные покупки, особенно в кредит

Для компаний

• Рост затрат на заемные средства: кредиты на развитие, закупку оборудования или пополнение оборотных средств обходятся дороже
• Замедление инвестиций: сложнее финансировать новые проекты
• Снижение спроса: клиенты тратят меньше, что может сказаться на выручке

Снижение ключевой ставки — это шаг Центрального банка, направленный на стимулирование экономики. Когда инфляция под контролем, а деловая активность замедляется, ЦБ делает кредиты дешевле, чтобы поощрить потребление и инвестиции.

Низкая ставка снижает стоимость денег в экономике: банки могут занимать у ЦБ под меньший процент, а значит, предлагают клиентам более доступные кредиты. Вклады, наоборот, становятся менее доходными — это побуждает людей и компании активнее тратить или вкладывать средства в развитие.

Выгоды для граждан и бизнеса

Для граждан

• Доступная ипотека и кредиты — проще купить жилье, автомобиль или оплатить крупную покупку
• Возможность рефинансировать старые кредиты на более выгодных условиях
• Меньший стимул хранить деньги на депозите — выгоднее вложить их в недвижимость, образование или свое дело

Для бизнеса

• Дешевое заемное финансирование — проще брать кредиты для развития, пополнения оборотных средств или модернизации
• Рост покупательского спроса — люди чаще совершают покупки, что повышает выручку компаний
• Стимул к инвестициям — выгоднее запускать новые проекты и выходить на новые рынки

Центральный банк меняет ключевую ставку, чтобы держать инфляцию и экономику под контролем. Решение о ее повышении или снижении принимается исходя из анализа текущей ситуации: темпов роста цен, состояния банковской системы, экономической активности и внешней обстановки.

Главная цель изменения ставки — сохранить баланс между стабильностью цен и устойчивым развитием экономики.

Экономические и внешние факторы

Экономические факторы

• Темпы инфляции — если цены растут слишком быстро, ставку повышают; если инфляция замедляется, ее могут снизить
• Экономический рост — при замедлении деловой активности Центробанк стимулирует ее снижением ставки
• Состояние банковской системы — уровень ликвидности, доступность кредитов, стабильность финансовых организаций
• Потребительский спрос — рост спроса может вызвать перегрев экономики, что потребует повышения ставки

Внешние факторы

• Колебания валютных курсов — сильное падение рубля может подтолкнуть ЦБ к повышению ставки для поддержки национальной валюты
• Цены на нефть и сырье — для России это ключевой источник валютной выручки, и резкие изменения цен влияют на экономику
• Санкции и ограничения — могут влиять на доступ к иностранным рынкам капитала и на экономическую стабильность
• Мировые кризисы — замедление глобальной экономики или рост ключевых ставок в других странах часто вынуждает Центробанк реагировать

Основные причины различий:

• инфляция — чем она выше, тем выше ставка, чтобы сдерживать рост цен
• экономический цикл — в период спада ставка обычно ниже, в период перегрева — выше
• финансовая стабильность — слабая банковская система требует более высоких ставок для привлечения капитала
• монетарная политика — у разных стран разные приоритеты: одни больше заботятся о росте экономики, другие — о ценовой стабильности
• валютные риски — страны с нестабильной валютой держат ставку выше, чтобы защитить ее от обесценивания и оттока капитала

Взять кредит напрямую по ключевой ставке Центрального банка нельзя. Эта ставка применяется только в операциях между Центробанком и коммерческими банками.

Когда вы приходите в банк за кредитом, он учитывает ключевую ставку как ориентир, но добавляет к ней свою наценку — маржу. В маржу входят:

• расходы банка на ведение бизнеса
• риски невозврата кредита
• желаемая прибыль банка

В итоге кредит для физического лица или компании всегда дороже, чем ключевая ставка. Даже для льготных программ, например, ипотеки с господдержкой, ставка субсидируется государством, но полностью равной ключевой она не бывает.

Исключение: иногда крупные компании могут получить кредит с минимальной наценкой, близкой к ключевой, но это редкость и касается только корпоративного сегмента.

Ключевая ставка — это главный рычаг, который Центральный банк использует для регулирования экономической ситуации. От нее зависят ставки по кредитам и депозитам, курс валюты, инфляция и деловая активность.

Ее повышение делает деньги дороже, сдерживает спрос и рост цен, но замедляет развитие экономики. Снижение ставки, напротив, удешевляет кредиты и стимулирует инвестиции, однако может ускорить инфляцию.

Размер ставки определяется сочетанием внутренних и внешних факторов — от инфляции и экономического роста до колебаний валюты и мировой конъюнктуры. В разных странах она различается в зависимости от состояния экономики и доверия к национальной валюте. Для граждан и компаний важно помнить, что взять кредит по ключевой ставке напрямую невозможно, так как банки всегда добавляют к ней свою маржу.