Почему вкладывать все деньги в один актив небезопасно

Инвестиции всегда связаны с риском: акции могут подешеветь, компания — обанкротиться, а в стране наступить кризис. Все ценные бумаги подвержены рискам двух типов — системным и несистемным ↓

Практически все риски из обеих колонок инвесторы не в силах спрогнозировать или устранить.

Например, инвестор может быть уверен, что акции выбранной компании будут только расти: у нее хорошие отчеты, высокая прибыль, минимум долгов, востребованный продукт. Кажется, что все хорошо и можно вложить все деньги — зачем искать что-то другое? Представим, что инвестор так и делает ↓

А через год на рынок выходит сильный конкурент — с аналогичным по качеству, но более дешевым продуктом. Многие клиенты переходят к нему, и компания инвестора теряет большую часть прибыли ↓

Инвестор не мог предсказать появление конкурента, как и введение санкций, пандемию, уход ключевых сотрудников из компании или другие риски. Но мог обезопасить себя: вложить в этот актив не весь капитал, а лишь некоторую часть. Тогда и потерял бы меньше.

Никто не может точно сказать, сколько будут стоить те или иные бумаги через год. Или завтра.

Если смотреть в прошлое, может показаться, что достаточно найти один хороший актив, вложить все в него и получить прибыль. К примеру, в 2021 году инвестор мог вложиться в акции Газпрома и через год получить +51,14%:

Но с той же вероятностью инвестор мог вложиться в акции Лензолота и получить уже не прибыль, а убытки — −46,968%.

Легко рассуждать, во что нужно было вложиться в 2021 году, глядя из будущего. Но в текущем моменте никто не может точно предсказать, как изменится стоимость ценных бумаг. Она может как вырасти, так и упасть. К примеру, с 2021 по 2022 год стоимость акций некоторых компаний менялась так:

Шансы предсказать, какая именно бумага будет расти, ничтожны. Угадать не получается даже у профессионалов — инвестиционных фондов. Если посмотреть доходность российских фондов за тот же период, увидим, что максимальная составила +59,47%7 годовых, а минимальная — −35,37%7. Такой разброс в доходности фондов показывает, что никто не знал наверняка, какие инвестиции принесут максимальную прибыль.

В другом уроке мы говорили, что в долгосрочной перспективе фондовый рынок растет. Например, если проанализировать индекс MOEX — в него входят акции 50 крупнейших российских компаний из разных отраслей, то за десять лет можно увидеть рост на 43,88%8:

В другом уроке мы говорили, что в долгосрочной перспективе фондовый рынок растет. Например, если проанализировать индекс MOEX — в него входят акции 50 крупнейших российских компаний из разных отраслей, то за десять лет можно увидеть рост на 43,88%8:

В целом индекс растет, хотя внутри есть и рост, и падение, и стагнация. И, глядя на него, можно подумать: стоит вложиться в один любой актив, со временем все равно все активы вырастут. Эта мысль не совсем верная:

• да, в долгосрочной перспективе рынок в целом растет
• но каждая бумага в отдельности может как расти, так и падать, независимо от рынка

Схематично все это можно представить так:

То есть, если вкладываться во все бумаги индекса, потенциально можно получить ту же доходность, что дает весь рынок. Но если вложиться лишь в какую-то одну бумагу, есть риск потерять деньги.

Итак, вкладывать все деньги во что-то одно небезопасно. Никто не может спрогнозировать все риски, предсказать цену в будущем и угадать тот самый золотой актив.

Снизить риск помогает диверсификация — распределение денег между не связанными друг с другом активами. Чтобы части портфеля по-разному реагировали на одни и те же риски, например: одна часть падала из-за санкций, а вторая, наоборот, росла по той же причине и перекрывала убытки.