Как покупать и продавать на фондовом рынке

Как правило, торги по российским бумагам проходят в будние рабочие дни. Обычно — с 10:00 до 19:00 по Москве. А в выходные и праздники, рано утром или поздно вечером кнопки «Купить» и «Продать» чаще всего недоступны. Например, рано утром в приложении инвестор может увидеть такую надпись ↓

В остальное время инвестор может покупать и продавать ценные бумаги. Для этого он нажимает на кнопки «Купить» и «Продать». Но при нажатии инвестор не сразу покупает или продает, а сначала создает заявку — ее еще называют приказом или ордером.

Заявка, приказ или ордер — это поручение брокеру купить или продать выбранное количество ценных бумаг. Все заявки инвесторов — и на покупку, и на продажу — попадают в один список, или очередь. Ее можно представить так¹:

Затем биржа делит очередь на две части — заявки на продажу и заявки на покупку. И упорядочивает заявки в обеих частях по цене: от самой низкой к самой высокой. Визуально это можно представить так:

Очередь из отсортированных по цене заявок на продажу и покупку бумаг называют биржевым стаканом. В приложении «ПСБ Инвестиции» стакан выглядит так:

Сверху — заявки на продажу, они выделены красным цветом. Снизу — заявки на покупку, они выделены зеленым

В стакане можно увидеть цену и объем каждой заявки. Но нельзя посмотреть, кто именно хочет купить или продать ценную бумагу: заявки анонимны.

Биржевой стакан можно использовать:

• для анализа — в любой момент инвестор может посмотреть, за сколько и в каком объеме другие участники рынка продают и покупают активы;
• для оценки объемов в стакане — инвестор может увидеть, хватает ли объема в стакане, чтобы исполнить его заявку на продажу или покупку;
• для проведения сделок ↓

Сделка проходит, когда одна из заявок на продажу совпадает с заявкой на покупку по цене.

При этом объем у совпадающих по цене заявок может быть разным. К примеру, инвестор хочет продать 7 бумаг за 5350 ₽, а покупатель — приобрести 10 бумаг за 5350 ₽. Покупатель получит 7 бумаг этого продавца, а остаток доберет у кого-то еще — по той же или другой цене.

В тексте всё выглядит долго, но в реальности сбор заявок, формирование очереди, сортировка и поиск совпадений могут занимать секунды, если инвестор выставляет рыночную заявку. С лимитными бывает по-разному. Дальше рассказываем, в чем между ними разница.

Рыночная заявка — это заявка инвестора на покупку или продажу актива по рыночной цене — той, что есть на бирже в данный момент. Выполняются рыночные заявки так:

• рыночная заявка на покупку — выполняется по самой низкой цене продавцов из стакана;
• на продажу — по самой высокой цене покупателей из стакана.

Рыночные заявки позволяют проводить сделки максимально быстро: инвестор не ждет подходящей цены, а покупает или продает по той, что есть.

Но объема бумаг у тех, кто продает по самой низкой цене (или покупает по самой высокой), может не хватить на исполнение заявки инвестора. Тогда брокер будет «добирать» активы, двигаясь вверх по стакану. Показываем на примерах, как это происходит ↓

Инвестор «Икс» хочет купить 7 акций по рыночной цене. Лучшая цена в стакане — 5351 ₽, первый снизу инвестор продает 7 акций за эту сумму. Объем покупки совпадает с объемом продажи, «Иксу» удается купить 7 акций по самой низкой цене стакана:

• 7 акций у первого снизу инвестора по 5351 ₽.

Инвестор «Икс» хочет купить 10 акций по рыночной цене. Лучшая цена в стакане — 5351 ₽ — это первый снизу инвестор, он продает 7 акций. Но «Иксу» нужно 10, поэтому его заявка будет исполняться частями:

• 7 акций у первого снизу инвестора — по 5351 ₽;
• 3 акции у следующего в стакане инвестора — по 5360 ₽.

Инвестор «Икс» хочет купить 27 акций по рыночной цене. Его заявка будет выполняться так:

• 7 акций у первого снизу инвестора из стакана — по 5351 ₽;
• 10 акций у второго инвестора — по 5360 ₽;
• 10 акций у третьего инвестора — по 5370 ₽.

В итоге цена покупки или продажи может оказаться выше той, что планировал инвестор. Поэтому рыночные заявки есть смысл использовать при двух условиях:

• когда инвестору требуется срочно продать активы — и неважно, по какой цене;
• когда инвестор видит, что объема заявки в стакане достаточно, чтобы исполнить его заявку.

Если же инвестору важнее продать или купить не быстро, а по определенной цене, ему подойдут лимитные заявки.

Лимитная заявка — заявка на покупку или продажу по указанной инвестором цене.

К примеру, инвестор готов продать акции по 5390 ₽. Он смотрит на стакан и видит, что цена колеблется, условно: кто-то готов купить за 5290 ₽, кто-то — за 5350 ₽. Чтобы не дежурить весь день у экрана в ожидании, когда рыночная цена совпадет с желаемой, инвестор выставляет лимитную заявку.

Через лимитную заявку инвестор говорит брокеру: готов продать 1 акцию за 5390 ₽. И заявка попадает в стакан ↓

Сделка пройдет, только когда из стакана исчезнут все заявки на продажу дешевле 5390 ₽ и найдется заявка на покупку по указанной цене.

Лимитные заявки позволяют инвестору покупать и продавать ценные бумаги по желаемой цене. При этом ему не нужно постоянно мониторить котировки и подгадывать момент.

Нюанс в том, что желающих купить или продать по той цене, что инвестор указал в лимитной заявке, может не найтись. Или найдутся, но не в полном объеме — тогда сделка пройдет частично: к примеру, инвестор продаст не 10 акций из заявки, а только 2.

В конце каждого дня все лимитные заявки аннулируются, но инвестор может создать новую на следующий день — с той же или другой ценой.

Чтобы отправить рыночную заявку в приложении «ПСБ Инвестиции», нужно:

• выбрать актив;
• нажать на кнопку «Купить» или «Продать»;
• указать количество лотов;
• еще раз нажать на кнопку «Купить» или «Продать»;
• проверить и нажать кнопку «Подтвердить».

Чтобы оставить лимитную заявку в приложении «ПСБ Инвестиции», нужно:

• выбрать актив;
• нажать на кнопку «Купить» или «Продать»;
• передвинуть ползунок в строке «По рыночной цене»;
• указать количество лотов;
• указать свою цену;
• еще раз нажать на кнопку «Купить» или «Продать»;
• проверить и нажать кнопку «Подтвердить».

Когда лимитная заявка исполнится, бумаги появятся в портфеле. Если же этого не случится до конца дня, заявка будет аннулирована.

1. ПАО «Лукойл», раскрытие информации: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=17.
Здесь и далее указаны условные цены для иллюстрации принципа работы биржевого стакана.