Основные источники финансирования бизнеса: внутренние и внешние способы

Дата публикации: 12.08.2025

Для модернизации и расширения компаниям нужно регулярное финансирование. Грамотные вложения помогают переживать кризисные волны, открывать новые направления и достигать стабильности. В этой статье подробно расскажем о различных видах финансирования и какие из них подойдут в разные жизненные циклы бизнеса.

• Виды финансирования бизнес-проектов
• Классические источники финансирования
• Альтернативные источники финансирования
• Влияние стадии развития бизнеса на выбор источников
• Разбор реальных примеров финансирования
• Выбор источника финансирования для бизнеса
• Как выбрать оптимальный источник финансирования
• Заключение

Есть три вида финансирования малого и среднего бизнеса: внешнее, внутреннее и гибридное.

Внутреннее финансирование

Внутреннее финансирование — это средства, которые бизнес откладывает из своего оборота. Простыми словами — «подушка безопасности» компании.

К внутренним источникам относятся:

• уставной капитал
• прибыль от деятельности бизнеса
• прибыль от инвестирования
• амортизационные отчисления
• деньги от продажи имущества компании
• планируемые доходы — дебиторская задолженность и пр.
• дополнительные вложения от собственников

Предприниматели сами принимают решение, как распределить прибыль и стоит ли откладывать деньги на нужды компании.

Внешнее финансирование

Внешнее финансирование — это деньги, которые бизнес привлекает извне, для развития, запуска или масштабирования.

Вот основные источники:

• банковские кредиты
• государственные программы поддержки
• инвестиции
• краудфандинг
• факторинг
• лизинг

Гибридные источники

Гибридное финансирование — это привлечение денег, которое сочетает инвестиции и кредитование. Такой способ позволяет минимизировать риски без передачи управления бизнесом.

Какие есть виды:

• конвертируемые займы — кредит, который по соглашению сторон может стать долей в бизнесе
• мезонинное финансирование — комбинация кредита и инвестиций, при невыплате долг автоматически становится долей в компании
• венчурный долг — кредит, который дают стартапам уже получавшим инвестиции
• лизинг с правом выкупа — аренда транспорта или оборудования на длительный срок

Самые популярные источники внешнего финансирования — кредиты и займы, факторинг и лизинг.

Банковские кредиты и займы

Банковские кредиты и займы позволяют бизнесу оперативно найти деньги для работы и развития.

Вот какие есть кредиты для бизнеса:

• оборотный кредит — для финансирования текущих расходов и поддержания ликвидности
• инвестиционный кредит — долгосрочный, для расширения бизнеса, покупки недвижимости или модернизации производства
• кредитная линия — дает возможность использовать деньги в пределах лимита, когда нужно
• овердрафт — заём, при котором компания тратит больше денег, чем есть на счете

Также бизнес может взять заём на срочные нужды. Это можно сделать в банке, микрофинансовой организации, корпоративном фонде или у частного инвестора. В отличие от классического кредита займ обычно сопровождаться повышенной процентной ставкой.

При грамотном подходе банковские кредиты и займы помогают начинающим компаниям сформировать положительную кредитную историю.

Лизинг и факторинг

Лизинг — это долгосрочная аренда имущества с возможностью выкупа. Чаще всего используется для приобретения оборудования, транспорта или коммерческой недвижимости.

Виды лизинга:

• финансовый — актив постепенно переходит в собственность компании после выкупа
• оперативный — аренда без обязательного выкупа, подходит для временных проектов
• возвратный — компания продает свой актив лизинговой компании и берет его в аренду, получает деньги

Факторинг — это продажа дебиторской задолженности компании. Бизнес получает деньги сразу, а факторинговая компания берет на себя работу с клиентом-должником.

Виды факторинга:

• с регрессом — если компания не выплачивает долг, она обязана вернуть деньги фактору
• с регрессом — если долг не выплачивается, он полностью ложится на факторинговую компанию
• международный — для сделок с иностранными контрагентами

Лизинг помогает обновлять активы без единовременных затрат, а факторинг — ускоряет денежный поток.

Современные цифровые платформы позволяют собрать деньги у большого количества частных инвесторов и пользователей. Наиболее популярные инструменты — краудфандинг и краудинвестинг. Также к альтернативным источникам финансирования относятся венчурный капитал и бизнес-ангелы.

Краудфандинг и краудинвестинг

Краудфандинг — это коллективное финансирование проектов через онлайн-платформы.

Как это работает:

1. компания или стартап размещает проект на платформе
2. люди вносят деньги в обмен на продукт, услугу, участие в сообществе или просто из интереса к проекту

Краудфандинг дает возможность проверить актуальность проекта до его запуска. Деньги возвращать не нужно, как и не нужно делить доли в компании. Подходит только для креативных или социально значимых проектов. Проект должен выделяться среди конкурентов и привлекать.

Краудинвестинг — это финансирование от множества частных инвесторов в обмен на долю в компании или проценты по займам.

Как это работает:

1. бизнес размещает предложение на специализированной платформе
2. инвесторы получают акции, долю или фиксированный доход от вложений

Краудинвестинг дает доступ к капиталу без банков и фондов, а также возможность быстро собрать деньги и создать комьюнити лояльных инвесторов. Из недостатков — размывание доли собственников, сложно оформлять в отчетности.

Венчурный капитал и бизнес-ангелы

Венчурное финансирование — это привлечение денег от инвесторов, которые готовы вкладываться в стартапы и другие молодые проекты, несмотря на возможные высокие риски. Иногда инвестируют даже в компании на грани банкротства, если видят потенциал в этом проекте. К венчурному финансированию относятся венчурные фонды и бизнес-ангелы.

Бизнес-ангелы — это частные инвесторы, которые вкладывают собственные деньги на ранних стадиях развития стартапа. Особенности бизнес-ангелов — с деньгами инвестируют и опыт со связями. От инвестиций бизнес-ангелы ожидают рост компании с высокой доходностью и дальнейшую возможность продать свою долю за рыночную стоимость.

Венчурные фонды — это профессиональные инвесторы, которые финансируют технологические и быстрорастущие компании на стадиях роста. Особенности венчурных фондов — крупные инвестиции, обязательный обмен денег на долю в бизнесе, активное участие в развитии компании, помощь с выходом на новые рынки.

На каждом этапе развития бизнеса нужны разные источники финансирования. Также влияет вид и размер бизнеса.

Стартапы и малый бизнес

Для стартапов и малого бизнеса важны гибкость условий, скорость привлечения денег и минимальные риски потери контроля.

Какое финансирование подходит

• Прибыль компании и деньги учредителей — самый безопасный способ начать бизнес, не нужно выплачивать проценты и выделять долю в бизнесе, подходит для запуска начального продукта и проверки гипотез.
• Бизнес-ангелы — частные инвесторы, которые готовы рисковать ради высокой доходности, могут стать ментором и делиться экспертизой.
• Краудфандинг и краудинвестинг — позволяют собрать деньги от широкой аудитории. Краудфандинг подходит на этапе тестирования продукта, а краудинвестинг — на стадии готовой бизнес-стратегии.
• Микрозаймы и грантовые программы — государственные и частные фонды поддержки малого бизнеса. Займы могут выдаваться на льготных условиях с небольшим процентом. Гранты не нужно возвращать, но нужно подготовиться, чтобы выбрали именно ваш проект.
• Конвертируемые займы — гибрид долгового и долевого финансирования, вместо возврата денег инвестор получает долю в компании. Подходит, если бизнес планирует в будущем привлечь венчурные инвестиции.

Стартапам обычно выгоднее сочетать собственные средства, бизнес-ангельские инвестиции и краудфандинг. Малому бизнесу подойдут микрозаймы, факторинг, лизинг и программы поддержки от государства.

Растущий и зрелый бизнес

Когда компания уже прошла стадию стартапа, имеет устойчивый денежный поток и понятную бизнес-модель, ее приоритеты меняются. Основная задача — масштабироваться и расширить зону рынков, поэтому выбираются более крупные и долгосрочные инструменты финансирования.

Какое финансирование подходит

• Банковские кредиты и кредитные линии — для компаний с прозрачной отчетностью и стабильной выручкой. Нужны для развития, модернизации и пополнения оборотных средств.
• Лизинг и факторинг — лизинг позволяет обновлять оборудование и транспорт без разовых крупных вложений, факторинг ускоряет оборот капитала за счет работы с дебиторской задолженностью. Подходят для компаний с растущим объемом продаж и постоянными клиентами.
• Венчурный капитал и частные инвестиции — актуальный способ для компаний, которые готовы выходить на новые рынки или запускать новые продукты. Венчурные фонды и крупные инвесторы помогают привлечь миллионы долларов на развитие.
• Облигации и привилегированные акции — подходит зрелым компаниям с хорошей репутацией и финансовой устойчивостью. Можно привлекать долгосрочный капитал без полного размывания контроля.
• Мезонинное и гибридное финансирование — для масштабирования без большой потери контроля над компанией. Особенно актуальный способ при подготовке к следующему инвестиционному раунду или выходу на рынок для продажи акций.

Растущему бизнесу подходят кредиты, лизинг, факторинг и венчурные инвестиции для ускорения масштабирования. Зрелые компании чаще используют облигации, привилегированные акции и гибридное финансирование для стратегического развития и повышения капитализации.

Грамотный выбор источника финансирования с продуманной бизнес-моделью — это то, что сделали стабильные компании, чьими услугами или товарами пользуются тысячи людей. Рассказываем об успешных кейсах.

Примеры успешного привлечения инвестиций

Ozon — венчурный капитал

Запускались с минимальным ассортиментом. Инвестиции от Baring Vostok и АФК «Система» позволили масштабироваться на весь российский рынок. Выход на биржи дал компании возможность принести инвесторам многократную доходность.

Delivery Club — венчурные и стратегические инвестиции

После инвестиционного раунда от AddVenture начали сотрудничать с Mail.ru Group. В 2016 проект приобрели Foodpanda и затем продали Mail.ru — почти за 100 млн $. Благодаря грамотным инвестициям и бизнес-модели компания принесла инвесторам значительную окупаемость.

Checkme — инвестиции в медтех

Сервис медицинской диагностики получил 375 000 $ от Moscow Seed Fund и Altergate, и далее 380 000 $ от бизнес-ангелов. Деньги позволили команде развить продукт, найти партнеров и создать мобильное приложение. Инвестиции вкладывались с высоким риском, но они были оправданы.

«Адыгейский молочный завод» — факторинг

Работали с крупными сетями и имели отсрочки платежа до 40 дней. После подключения факторинга оборот вырос с 1 млн ₽ до 7,5 млн ₽ за несколько месяцев. В итоге стремительный рост и новые контракты с X5, «Тандер» и METRO.

Foodtech‑стартап «Кьюми» — программа субсидирования

Краснодарский стартап получил грант по программе «Коммерциализация» нацпроекта МСП. Деньги вложили в запуск производства «умных кухонь» с роботизированным приготовлением. Грант позволил ускорить рост компании и подготовиться к экспорту в ОАЭ.

RBT Management Company — краудфандинг и краудинвестинг

Биотех-компания провела рекламную кампанию по привлечению денег на платформе Rounds. Всего за 3 месяца проект собрал более 150 млн ₽. Благодаря инвестициям компания смогла продолжить клинические испытания и расширить линейку вакцин.

В этой главе рассказываем, как оценить состояние бизнеса на текущий момент, понять, чего не хватает для развития и какие могут быть препятствия.

Оценка финансовых потребностей и рисков

Перед выбором источника финансирования нужно четко определить:

• Размер необходимого капитала — сколько денег нужно на запуск, оборот или расширение
• Сроки привлечения средств — быстрое финансирование нужно для покрытия кассовых разрывов, долгосрочное — для развития
• Цели финансирования — инвестиции в оборудование, маркетинг, производство, исследования или разработки
• Допустимые риски — готов ли владелец закладывать имущество компании, отдавать долю в бизнесе или брать на себя высокие проценты

Преимущества и риски разных источников

Каждый инструмент имеет свои плюсы и минусы:

Выбор источника финансирования зависит от стадии развития бизнеса, целей и готовности предпринимателя брать на себя определенные риски. Ошибка на этом этапе может привести к кассовым разрывам, излишней долговой нагрузке или потере контроля над компанией.

Определите цель финансирования

• Запуск бизнеса или стартапа
• Расширение производства или сети
• Покрытие кассовых разрывов и текущих расходов
• Инвестиции в оборудование, технологии, маркетинг

Оцените доступные источники

• Для быстрого закрытия оборотных нужд лучше подойдут факторинг, овердрафт или лизинг
• Для масштабирования — венчурные инвестиции, бизнес-ангелы, краудинвестинг
• Для социально значимых и инновационных проектов — гранты и субсидии

Сравните стоимость и риски

• Банковские кредиты имеют предсказуемую стоимость, но требуют залога
• Венчурное финансирование не требует возврата денег, но снижает долю основателей
• Гранты «бесплатные», но их сложно получить и они целевые

Оценка потребностей и условий финансирования

Перед тем как привлекать средства, проведите внутренний аудит и проанализируйте:

• Сколько денег нужно

  Рассчитайте точную сумму с учетом запаса на непредвиденные расходы. Избегайте избыточного привлечения средств, чтобы не переплачивать за обслуживание долга.

• На какой срок

  Краткосрочные нужды на 1–6 месяцев закрываются оборотными кредитами, факторингом или краудфандингом. Долгосрочные проекты на 1–5 лет — инвестициями, лизингом, банковскими кредитами.

Возможность погашения или отдачи доли

Если доходы будут неравномерными, безопаснее рассматривать гибкие схемы — бизнес-ангелов, гранты или краудфандинг. Стабильный бизнес может работать с кредитами и лизингом без риска потери контроля.

Условия договора и скрытые издержки

• Проценты, комиссии, обязательные страхования
• Возможные штрафы за досрочное погашение или нарушение условий
• Для инвестиций — условия выхода инвестора и защита вашей доли

К финансированию бизнеса относятся внутренние, внешние и гибридные источники. Чаще всего для развития и масштабирования нужно обращаться к внешним или гибридным источникам. Оптимальный — тот, который обеспечивает нужный объем и сроки с минимальными рисками. Часто эффективнее комбинировать несколько источников, например, использовать факторинг для оборотных средств и грант на развитие.